SEB ожидает прорыва от евро доллара
Для того, чтобы восходящая динамика евро доллара стала более устойчивой, паре необходимо пробиться выше максимума середины августа на 1.2923 евро доллар. Такое развитие событий вдохновит быков по паре и сделает возможным дальнейший рост сначала к уровню 1.2960 евро доллар, где находится 50% коррекции Фибоначчи, а затем к сопротивлению на 1.3025 евро доллар, полагают валютные аналитики SEB. Евро доллар откатился к отметке 1.2877 после установления максимума на 1.2920 евро доллар. В том случае, если паре не удастся восстановиться, и она опустится ниже поддержки на 1.2760 евро доллар, восходящий импульс начнет угасать, и риски развития снижения усилятся. Текущий курс евро доллара 1.2890.
Barclays Capital сохраняет медвежий прогноз по евро иене
Как отмечают валютные аналитики Barclays Capital, несмотря на устойчивое положение фондовых рынков, торговля по евро иене по-прежнему проходит в диапазоне, верхней границей которого является сопротивление в области 110.40. В настоящий момент евро иена торгуется в районе 108.40. В банке считают, что максимумы прошлой неделе в области 109.60 евро иена выступят сопротивлением. Только прорыв выше 110.30 евро иена несколько ослабит медвежий настрой. В случае отсутствия восходящего импульса, стоит ожидать повторного возвращения пары к минимумам 106.75 и, в особенности, 105.40 евро иена.
Mizuho: у фунта есть шансы на восстановление
В то время как динамику британской валюты в паре с долларом в последнее время сложно было назвать позитивной, некоторые признаки стабилизации появились, и валютные стратеги Mizuho ожидают, что попытки снижения теперь привлекут больше внимания покупателей. В банке же советуют быкам дождаться прорыва фунта выше $1.5480 фунт доллар, который стоит рассматривать как сигнал к открытию длинных позиций со стопом на $1.53 фунт доллар и с расчетом на рост в направлении $1.56/$1.57 фунт доллар.
Nomura повысил прогноз по иене
Неопределенность перспектив развития ситуации в мировой экономике и рост беспокойства в среде инвесторов, по мнению стратегов Nomura Securities, может спровоцировать укрепление позиций иены, которую многие участники рынка на волне оптимизма, наблюдавшейся ранее в этом году, поспешили вновь использовать как валюту фондирования. В компании также советуют обратить внимание на сохраняющееся давление на доходности государственных американских облигаций, которое является дополнительным позитивным фактором для медведей по доллар иене. В Nomura Securities отмечают, что в текущих условиях от пары стоит ожидать более выраженной негативной динамики, нежели предполагалось ранее, и сообщают, что понизили прогноз по доллар иене c Y87.50 до Y82.50 на конец этого года и с Y90 доллар иена до Y85 на конец следующего, при этом стратеги видят потенциал для тестирования поддержки на Y80 доллар иена в первом квартале.
Обзор ключевых фундаментальных событий на завтра, 7 сентября
На торгах в понедельник курс доллара снизился против высокодоходных валют, как всегда на фоне очередного приступа жадности, то есть интереса к рисковым активам. Фондовые рынки укрепляют позиции, инвесторы начинают видеть признаки дальнейшего восстановления мировой экономики, и доллар, как валюта-убежище, уже никому не нужен. Опубликованные в прошлую пятницу данные по рынку труда в США оказались лучше ожиданий и помогли несколько развеять мрачные настроения. Японской валюте была уготована похожая участь. Иена также является валютой финансирования спекулятивных сделок carry trade и снижается в период стабилизации на рынке. Кроме того, Банк Японии начал свое двухдневное заседание, и вероятно, Председатель ЦБ Маасаки Сиракава заявит о своем намерии расширить программы количественного ослабления, в частности, направленные на стимулирование кредитования, для поддержания экономики. Не исключено, что он предпримет очередную попытку вербальной интервенции, что может на некоторое время усилить давление на иену.
Евро незначительно вырос против доллара на европейской сессии, однако, это движение не связано с улучшением дел в Европе. Нет, это лишь следствие ослабления доллара. Как всегда. Между тем, в самом сердце Старого Света тлеет новый конфликт. Министры финансов европейских государств во вторник собираются обсудить возможность введения новых пошлин для банков, а также целесообразность новых налогов на финансовые операции. В последнее время Еврозоне есть чем похвастаться. Экономические данные по региону выигрывают в сравнении с американскими показателями и картины с ужасными сценами развала Еврозоны постепенно отправляются в чулан. Вопрос в том, как скоро их вновь извлекут на свет божий. Долговой кризис в ряде стран может вспыхнуть в любой момент с новой силой. Восстановление экономики Еврозоны - это иллюзия, которую породило укрепление экспортного сектора в Германии. На юге Европы дела по-прежнему плохи. Малейший намек на разногласия между министрами в вопросах финансового регулирования и налогообложения - и паника на рынке вспыхнет с новой силой, стоимость кредитования взлетит к новым высотам, а правительства еще глубже увязнут в финансовых проблемах.
Торговые стратегии Saxobank.Валютный рынок 6-7 сентября 2010.
Рынки и экономика
После бурной недели статистические агентства решили, что всем нам нужно отдохнуть. По крайней мере, календарь на этой неделе полупустой, и одним из немногих возможных источников движения на рынке может стать заседание Банка Англии. Завтра РБА и Банк Японии примут решение по процентным ставкам, а Германия опубликует последний отчет по производственным заказам.
Американский отчет о занятости стал еще одной победой "быков", и, несмотря на довольно плохой результат индекса ISM в секторе услуг через полтора часа, интерес к риску не утих. Трех дней положительной статистики было достаточно, чтобы тенденция развернулась, и восстановление продолжается до сих пор. Мы считаем, что рынки акций настроены чересчур оптимистично, и им придется преодолеть следующий важный уровень 1100, о котором мы упоминали на прошлой неделе.
Подающие надежду составляющие отчета о занятости включили в себя изменения показателей по занятости в частном секторе, почасовых заработках и, отчасти, уровне безработицы в целом. В августе было создано всего 67 000 новых рабочих мест в частном секторе, и это гораздо выше прогнозируемого роста на 5 000. Отрицательным моментом (при условии, что показатель не будет пересмотрен в меньшую сторону) является то, что почти весь рост пришелся на сектор образования и здравоохранения (45 000), а не на сектор производства товаров.
В августе было уволено 114 000 работников, занятых в переписи населения, что практически соответствовало нашему прогнозу в 115 000. Кроме того, было уволено 7 000 бюджетных сотрудников, которые не были заняты в переписи, в результате чего занятость в несельскохозяйственном секторе сократилась на 54 000.
Уровень безработицы вырос до 9,6%, но общую картину снова исказили данные по доли экономически активного населения. Действительно, в августе на рынок труда вышли 550 000 человек, из которых 290 000 нашли работу. Как мы уже не однократно отмечали, если рост уровня безработицы обусловлен увеличением доли экономически активного населения, то это не обязательно плохо, так как это означает, что больше людей вернулось на рынок труда. Однако в августе картина была менее радужной, поскольку большинство новых соискателей искали временную работу. Это также объясняет, почему более широкий индикатор временно занятых работников, которые хотели бы работать на полной занятости (U-6 underemployment rate) вырос с 16,5% до 16,7%.
Индекс ISM в секторе услуг, который составляет примерно 90% всей экономики, довольно сильно разочаровал рынок, хотя рынок никогда не отдавал этому отчету должное (американская экономика уже не опирается на производственный сектор). В августе индекс упал до отметки 52,4 с июльского значения 54. В особенности слабым оказался компонент занятости, который вернулся в зону спада и составил 48,1 (пороговое значение на уровне 50). Это явно не соответствует высокому показателю занятости в частном секторе, как не соответствуют и заявки на пособие по безработице.
Фондовый рынок: Детальный анализ
В настоящий момент рынок однозначно "бычий" благодаря хорошим, но не великолепным отчетам, опубликованным на прошлой неделе, в особенности индексу ISM и отчету по рынку труда. На этой неделе запланировано очень мало экономических отчетов, которые могли бы изменить ситуацию, и именно по этой причине мы ожидаем рост на рынках акций. Однако рост не будет непрерывным, поскольку существуют технические и стоимостные препятствия.
По уровню 1116 в настоящий момент проходит 200-дневная скользящая средняя, и индекс обязательно встретит здесь сопротивление, прежде чем продолжит путь наверх. В то же время решительный прорыв 200-дневной скользящей средней будет свидетельствовать о высоком "бычьем" потенциале, и индекс может подняться до отметки 1130. Наш анализ перспектив справедливой стоимости смотрите в утреннем обзоре за понедельник.
Индекс S&P500 торгуется в районе отметки 1120 из расчета прогноза по прибыли на уровне 80 долларов за акцию на 2010 год, что означает увеличение соотношения цены акции и дохода в 14 раз и соответствует консенсус-прогнозу. Таким образом, менеджеры портфелей, глядя на такие данные, однозначно не будут поддерживать рынок выше указанных уровней в краткосрочной перспективе и открывать длинные позиции - скорее, на этих уровнях они начнут закрывать короткие позиции.
Также стоит отметить еще одно явление на фондовых рынках, которое будет наблюдаться еще долгое время. Премия по акциям роста против недооцененных акций (value stock) фактически отсутствует. Обычно премия присутствует, учитывая, что акции роста должны обгонять недооцененные акции (по крайней мере в долгосрочной перспективе). Однако в настоящий момент эта премия находится на рекордно низком уровне, что означает, что рынок перепозиционирован в недооцененных акциях (особенно акциях компаний-производителей основных потребительских товаров с высокими дивидендами). Такое равновесие долго не продлится, и мы ожидаем увеличение тенденции к акциям роста, и катализатором этого может стать текущий рыночный оптимизм.
Календарь новостей forex от 7 сентября 2010 г.
03:01\ Великобритания\ Монитор розничных продаж BRC\ август
03:30\ Австралия\ Индекс деловой активности в строительстве\ август
07:30\ Япония\ Решение по процентной ставке
08:30\ Австралия\ Решение по процентной ставке 4,50%\ 4,50%
09:00\ Япония\ Индекс ведущих индикаторов\ июль
09:45\ Швейцария\ Уровень безработицы\ август
14:00\ Германия\ Фабричные заказы\ июль